Con la ley de inocencia fiscal aprobada, ¿saldrá parte de los US$ 253.000 millones guardados bajo el colchón?

Dic 29, 2025 Noticias Economia Comentarios desactivados en Con la ley de inocencia fiscal aprobada, ¿saldrá parte de los US$ 253.000 millones guardados bajo el colchón?

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Aprobada la ley de inocencia fiscal, ahora la expectativa está puesta en que salga parte de los más de US$ 253.000 millones que se estima que los argentinos guardan “bajo el colchón” y que entren al circuito financiero.

Los analistas anticipan que, al no tratarse de un blanqueo de capitales formal, no será masiva la salida y que dependerá del sostenimiento del programa del Gobierno y cómo se muevan las variables macro. Aclaran que recientemente hubo un blanqueo, del que se liberarán los US$ 20.000 millones retenidos en las Cuentas Especiales de Regularización de Activos (CERA) el 1° de enero.

En ese sentido, señalan que podría regularizarse una parte si las medidas legales y fiscales se consolidan, pero adelantan que la mayoría no saldrá de forma inmediata. Pese a los incentivos, la desconfianza crónica y cultural haría que muchos contribuyentes prefieran seguir guardando sus dólares.

“El éxito de que la gente saque los dólares ‘del colchón’ dependerá de la confianza que genere el Gobierno y sus políticas públicas en materia de reducción de impuestos, como así también de las posibilidades que tenga esta gestión de renovar su mandato y que no vuelva el populismo, que siempre aumenta en forma excesiva los impuestos patrimoniales y a las ganancias”, analizó César Litvin, CEO de Lisicki, Litvin & Abelovich.

La salida de ‘dólares del colchón’ dependerá de la confianza que genere el Gobierno.

“Va a depender también de un efecto contagio: a medida que ingresen más contribuyentes al Régimen Simplificado de Ganancias y el contenido de la ley se vuelque en la práctica, y no se pida información de patrimonios y consumos, es posible que más se adhieran”, agregó.

Con un tope de $ 100 millones (US$ 68.000, al tipo de cambio oficial actual), las operaciones más factibles son compras de autos y propiedades, además de inversiones financieras y consumos turísticos, como ya ocurre hoy, en viajes al exterior.

“El sector más beneficiado será el inmobiliario, sobre todo por el proyecto de Reforma Laboral, que eliminaría el impuesto a inmuebles destinados a alquiler de viviendas. También se beneficiarán las ventas de autos y electrodomésticos, y el negocio financiero”, adelantó Litvin.

“Bienvenido sea para quienes canalicen sus fondos. Pero no le pondría demasiadas fichas. Algunos aprovecharán a hacer alguna operación, pero venimos de un blanqueo generoso que permitía regularizar a costo cero o una multa baja. Los que tenían fondos sin declarar ingresaron a él y los que no, seguramente mantendrán su desconfianza. Es difícil no tener miedo en la Argentina, con sus leyes retroactivas”, destacó Enrique Szewach, economista y exdirector del Banco Central.

“No veo que vaya a ser masivo. Habrá casos puntuales, pero no es un blanqueo como tal, al que ingresa mucha más cantidad de contribuyentes por la seguridad jurídica que da. ¿Qué actitud va a tomar el fisco? ¿Va a mirar solo los ingresos y los gastos, como se dice? La experiencia muestra que no fue así en el pasado, aunque ahora hay una ley”, planteó Sebastián Domínguez, CEO de SDC Asesores Tributarios.

El sector más beneficiado por la ‘salida de dólares’ sería el inmobiliario.

Walter Morales, presidente de Wise Capital, coincidió en que “no habrá grandes variaciones. “Podrían llegar a aparecer, no en lo inmediato, más adelante, para invertir en real estate”, proyectó.

“Difícilmente salgan simplemente por una ley. La prueba fue el último blanqueo: fue muy beneficioso, con una gran adhesión, pero los fondos no se volcaron a la actividad privada. Los dólares quedaron depositados. En este caso, se busca que se realicen compras y se mueva la economía, encarando la adquisición de un vehículo, una reforma en el hogar o una mudanza”, consideró el analista financiero Christian Buteler.

“La ley es un incentivo, pero no depende de ella solamente. Posiblemente, los dólares se volcarán a la actividad cuando la gente crea que está mejor la situación económica, sus ingresos no corren riesgo y el empleo está consolidado, como ocurrió otras veces en la Argentina, sin ninguna ley de por medio. El incentivo principal es la estabilidad económica y el crecimiento”, explicó.

Con todo, ahorristas históricamente expulsados de la formalidad ahora tienen una luz verde a disposición para liberar el ‘canuto’. A la espera de que la ley se reglamente con la publicación en el Boletín Oficial, el Banco Nación tomó la delantera y mandó la circular a sus más de 700 sucursales para que, cuando se publique, empiecen a recibir a clientes.

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